الإحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم الكبير في الولايات المتحدة

رفع مجلس الإحتياطي الفيدرالي، يوم الأربعاء نطاق أسعار الفائدة الأساسي Interest Rate، في سلسلة من زيادات أسعار الفائدة التي تهدف إلى محاربة التضخم.

قامت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC – Federal Open Market Committee) ، وهي لجنة من المسؤولين الفيدراليين المسؤولين عن وضع السياسة النقدية في الولايات المتحدة، بزيادة معدل الفائدة على إقراض الأموال الفيدرالية بمقدار ٠.٢٥ ٪ إلى ٠.٥ ٪.

معدل الفائدة الأساسي ( baseline interest rate ) : هو سعر الفائدة القياسي الذي تفرضه البنوك على القروض لبعضها البعض، ويستخدم لتحديد تكاليف الإقتراض على بطاقات الإئتمان وقروض السيارات والرهون العقارية.

قالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في بيان :-

أيد ثمانية من الأعضاء التسعة المصوتين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قرار رفع أسعار الفائدة.

العضو الوحيد الذي لم يؤيد القرار هو جيمس بولارد James Bullard، رئيس الإحتياطي الفيدرالي في سانت لويس St. Louis، الذي فضل زيادة نسبة الفائدة بـ ( ٠.٥ ٪ ) وليس ( ٠.٢٥ ٪ ).

كما توقعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ما يقرب من ( ٦ زيادات أخرى ) في أسعار الفائدة هذا العام، جنبًا إلى جنب مع تباطؤ النمو وإرتفاع التضخم.

أستقر متوسط ​​تقدير اللجنة لمعدل البطالة في نهاية العام الحالي ٢٠٢٢، عند ٣.٥ ٪ ، بما يتماشى مع توقعاتهم في كانون أول / ديسمبر ٢٠٢١، ويساوي معدل البطالة في شباط / فبراير ٢٠٢٠.

لكن متوسط ​​تقدير اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لنمو الناتج المحلي الإجمالي أنخفض من ٤ ٪ إلى ٢.٨ ٪ ، في حين أرتفع معدل التضخم السنوي في نهاية العام الذي توقعوه من ٢.٦ ٪ إلى ٤.٣ ٪، كما تم قياسه من خلال مؤشر أسعار نفقات الإستهلاك.

أعرب رئيس مجلس الإحتياطي الفيدرالي جيروم باول Jerome Powell، عن ثقته في أن الإقتصاد الأمريكي سوف يظل قويًا حيث عزز البنك تكاليف الإقتراض.

وقال:-

أشار مسؤولو الإحتياطي الفيدرالي لأشهر إلى أنهم سيرفعون أسعار الفائدة ويبدأون في رفع أسعار الفائدة في أذار / مارس ٢٠٢٢، بعد عامين من النمو الإقتصادي السريع والتضخم المرتفع.

تأتي الزيادة بعد عامين تقريبًا من قيام بنك الإحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة إلى مستويات قريبة من ( الصفر )، وبدأ في شراء مليارات الدولارات من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري كل شهر لتحفيز الإقتصاد بسبب الركود الذي سببه إنتشار وباء فيروس كورونا.

تعافى الإقتصاد الأمريكي منذ ذلك الحين بإستثناء ٢.١ مليون وظيفة من أكثر من ٢٠ مليون وظيفة فقدها خلال بداية الوباء، ونما بنسبة ٥.٨ ٪ في عام ٢٠٢١، وزاد إنفاق المستهلكين أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء.

يعزو الإقتصاديون الحوافز غير المسبوقة من كل من الإحتياطي الفيدرالي والكونغرس إلى جانب التطوير السريع للقاحات الفعالة لـ فيروس كورونا من أجل التعافي السريع للإقتصاد الأمريكي.

مع ذلك، الإنتعاش الإقتصادي السريع مع إرتفاع حاد في أسعار المستهلك.

نظرًا لأن اللقاحات والتحفيز أدى إلى زيادة في طلب المستهلكين، فقد أدت قيود العرض التي تحركها الوباء ونقص العمالة وتراكم التصنيع وإختناقات الشحن وعمليات الإغلاق في الخارج إلى إرتفاع الأسعار.

بلغ التضخم السنوي وفقًا لمؤشر أسعار نفقات الإستهلاك، المقياس المفضل لمجلس الإحتياطي الفيدرالي ( ٦.١ ٪ ) في كانون الثاني / يناير ٢٠٢٢ – بثلاثة أضعاف متوسط ​​الهدف السنوي للإحتياطي الفيدرالي البالغ ٢ ٪.

في حين أقتصرت معدلات التضخم المرتفعة على قطاعات قليلة تضررت بشدة من نقص الإمدادات المحدد في وقت سابق من عام ٢٠٢١، بدأت أسعار الغذاء والطاقة والسكن ومجموعة واسعة من الخدمات في الإرتفاع بمعدلات أسرع في الأشهر الأخيرة.

وصف رئيس الأحتياطي الفيدرالي جيروم باول التضخم المرتفع بأنه أكبر تهديد لإقتصاد قوي، وأعترف في وقت سابق لأعضاء الكونغرس بأن البنك أخطأ في تقدير المدة التي سيستمر فيها التضخم الحالي.

من المرجح كذلك أن تؤدي الحرب في أوكرانيا وتفشي فيروس كورونا الأخير في الصين ( ٤٠ مليون شخص تحت الإغلاق في شمال-شرق الصين ) إلى زيادة ارتفاع أسعار الغذاء والطاقة.

قال رئيس الإحتياطي الفيدرالي جيروم باول، يوم الأربعاء إنه يتوقع مبدئيا أن يبلغ التضخم ذروته في الربع الأول من العام الحالي ( ٢٠٢٢ ) قبل أن يبدأ في التلاشي في النصف الثاني منه.

يتوقع الآن أن يستمر التضخم في الإرتفاع، في الغالب من خلال أسعار النفط المرتفعة، قبل أن يبدأ رفع أسعار الفائدة في التأثير على نمو الأسعار.

من المرجح أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى إبطاء إنفاق المستهلكين وإعطاء الشركات مساحة أقل لزيادة الأجور.

أعرب بعض الإقتصاديين عن مخاوفهم من أن الإحتياطي الفيدرالي قد يضطر الآن إلى رفع أسعار الفائدة بما يكفي لإبطاء الإقتصاد بشكل خطير من أجل كبح التضخم.

واجه بنك الاحتياطي الفيدرالي ضغوطًا لأشهر من بعض المشرعين والمستثمرين وصناع السياسة للرفع في وقت أقرب بكثير مما فعل بسبب المخاوف بشأن الركود المستقبلي الناتج عن التضخم.

لكن رئيس الإحتياطي الفيدرالي أعرب عن ثقته في قدرة البنك على خفض الأسعار دون الإضرار بالإقتصاد.

وقال في مؤتمر صحفي عقب ذلك:-

يرى معظم صانعي السياسة الآن أن معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية يرتفع إلى نطاق بين ( ١.٧٥ ٪ إلى ٢ ٪ ) بحلول نهاية عام ٢٠٢٢، وهو ما يعادل زيادة ( ٠.٢٥ ٪ ) في كل من الإجتماعات السياسة النقدية الستة المتبقية لمجلس الإحتياطي الفيدرالي هذا العام.

يتوقعون أنه سيرتفع إلى ٢.٨ ٪ العام المقبل – فوق مستوى ٢.٤ ٪ الذي يشعر المسؤولون الآن أنه سيعمل على إبطاء الإقتصاد.

حتى مع إجراءات يوم الأربعاء، من المتوقع أن يظل التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ ٢ ٪ حتى عام ٢٠٢٤.

قال رئيس الإحتياطي الفيدرالي في مؤتمر صحفي:-

” الطريقة التي نفكر بها في هذا الأمر هي أن كل إجتماع هو إجتماع مباشر لرفع أسعار الفائدة “، مشددًا على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يضيف ما يعادل المزيد من الزيادات في الأسعار عن طريق تقليص حيازاته الضخمة من السندات.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، متحدثًا بعد نهاية اجتماع السياسة الأخير الذي استمر ليومين ، إن الاقتصاد قوي بما يكفي للتغلب على ارتفاع أسعار الفائدة والحفاظ على نمو التوظيف والأجور القوي الحالي ، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى التركيز الآن على الحد من تأثير ارتفاع الأسعار على العائلات الأمريكية.

تعمل زيادة الأسعار على إبطاء التضخم عن طريق كبح الطلب على السلع باهظة الثمن مثل المنازل أو السيارات أو مشاريع تحسين المنزل التي تصبح أكثر تكلفة في التمويل، مما قد يؤدي إلى إبطاء النمو الإقتصادي وربما زيادة البطالة.

ربما يكون الإقتصاد يتباطأ بالفعل لأسباب أخرى.

قال رئيس الإحتياطي الفيدرالي جيروم باول:-

قالت سيما شاه Seema Shah ، كبيرة المحللين الإستراتيجيين في برينسيبال غلوبال إنڤسترز Principal Global Investors لوكالة رويترز:-

السياسة الحالية للإحتياطي الفيدرالي، التي لم تذكر فيروس كورونا بإعتباره أكثر المخاطر الإقتصادية المباشرة التي تواجه البلاد، يمثل نهاية المعركة ضد الوباء.

بعد عامين من التركيز إلى حد كبير على ضمان حصول العائلات والشركات على الإئتمان، يتعهد البنك الآن بزيادات مستمرة بأسعار الفائدة وبالتالي زيادة تكاليف الإقتراض للأموال، لكبح معدلات التضخم الأعلى منذ ٤٠ عامًا.

مسار سعر الفائدة الموضح في التوقعات الفصلية الجديدة من قبل صانعي السياسة أكثر تشدداً مما كان متوقعًا، مما يعكس قلق الإحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم الذي تحرك بشكل أسرع، وهدد بأن يصبح أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا، ويعرض للخطر أمل البنك المركزي في تحول سهل للخروج من حالة الطوارئ السياسات المستخدمة لمكافحة تداعيات الوباء.

حتى مع الزيادات الأكثر تشددا في الإقراض المتوقعة الآن، يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يظل التضخم عند ٤.٣ ٪ لعام ٢٠٢٢، لينخفض إلى ٢.٧ ٪ في عام ٢٠٢٣ وإلى ٢.٣ ٪ في عام ٢٠٢٤.

• ماهو التضخم ؟